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投资策略

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  • 投资理念

  • 投资标准

  • 投资程序

  • 风险控制

  • 投后管理

  • 退出管理

苏格兰爱丁堡有一家全球知名的基金管理公司,名字叫做“Scottish Widows”格兰寡妇基金公司。这家公司早期的资金主要来自寡妇及其他一些妇女。寡妇的钱从哪里来?因为丈夫阵亡,从政府获得的抚恤金。直至今天,苏格兰寡妇基金公司仍然用一个披着黑纱的年轻女子作为公司的LOGO。寡妇基金以此LOGO告诫公司中的每一个员工要珍惜他们所管理的每一分钱,因为他们管理的钱来之不易。

对被投资企业负责是对出资人最大的负责。只有被投资企业能够成功,出资人才能成功,沃衍资本才能成功。
我们希望我们投资的企业具有以下特质:
具备高成长性;
具备高溢价能力(定价能力);
行业具备逆周期性。

我们一般从三个方面仔细核查潜在的被投资企业是否具有投资价值:
行业及企业的持续性、成长性;
企业业绩的真实性;
企业经营的合规性
对于沃衍资本管理的每一只基金,我们均按照如下投资决策流程进行管理:

沃衍资本所有项目的尽职调查工作主要依赖于自己的团队进行,根据项目的具体情况及工作配合情况,项目尽职调查工作将在一个月内完成。

竞争策略:
基于对行业的理解。坚持研究在前,投资在后的理念,对拟投资的行业进行大量的前期研究,掌握行业和企业情况,深入了解行业、关键技术瓶颈点所在,从而反向制定对该行业的投资标准,并以此为指导寻找优质项目。

竞争优势:
1)广泛的渠道资源,沃衍资本与地方产业集聚区管理机构、科研院所、行业机构、已投资的企业、相关机构具有良好的关系和广泛的合作基础,可以快速整合相关资源,快速发掘意向投资企业或相关领域优秀企业。

2)深入的行业理解,基于对行业的深入研究,可较快的与目标企业深入的沟通,并得到企业的认可并产生共鸣,有利于获得较好的投资机会。

3)互补性的团队,团队覆盖投行、财务、法律、实业 以及政府领域背景的人员,团队背景多元化,具有较广泛的社会资源,可以为企业嫁接更多资源,帮助企业快速成长。
始终坚持从项目开发源头把控风险。坚持行业研究在前,对在研究覆盖范围之外的项目保持谨慎态度。管理公司层面建立了严格的风险控制制度。 关于风险控制的理解:风控第一,盈利能力第二。

将每次投资都当做最后一次可投资机会,提高资金使用效率,看透商业本质,不被风口、热点等外部信息干扰。

把每一笔投资款当成基金管理人自己的钱,严格风控流程,避免因个人情感因素影响投资决策的结果。
建立完善的投后管理制度。在投资协议中明确被投资人提供资料是应尽的义务。设有专门的投后管理岗位,直接负责沃衍资本业已投资且处于持有期的所有被投资企业的投后管理基础工作。跟踪了解或参与被投资企业重大事项决策。并定期掌握被投企业经营的基本状况和发生的重大事项。

为被投资企业提供持续的增值服务:
1)法律、财务专项指导。针对在项目尽职调查过程中已经发现的企业所存在的法律架构、财务合规性等方面的问题,沃衍资本会在投资后立刻安排专人专项进行对接,确保公司的规范运营;

2)治理结构的调整。沃衍资本一般都以主投或者独投身份进行投资,因此十分关注公司治理结构的有效性。从董事会人选、独立董事的推荐到管理层激励,会为被投资企业提供全程跟踪服务。

3)业务战略的梳理。对于早期项目,主要体现在业务方向的指导和切入点的选择,避免企业犯别人已经犯过的错;对于成长期项目,更多的会从战略角度跟企业沟通如何让企业能够更快提升行业竞争力。

4)相关资源的嫁接。沃衍资本利用管理团队的资源,致力于为所投资项目提供更多帮助。例如,我们通过整合多方资源在很短时间内就帮助所投资的“大连棒棰岛海参”建立起电商团队;以沃衍资本为主,就德龙激光“被竞争对手恶意窃取核心技术”事件,发起对日本竞争对手专利无效的诉讼;为宁波激智、利安隆、酒仙网上市,提供了从中介机构选聘到申报的全流程保姆式服务。此外,沃衍资本还为被投资企业嫁接营销咨询、跨界合作等资源。
对于投资损失类项目处理流程如下:
1)如被投资企业无法通过 IPO、转让股权或置换股权方式退出时,按照事先订立的协议规定,公司大股东回购股权退出。

2)如被投资企业及大股东无能力按照事先订立的协议规定回购全部或部分股权并支付红利而退出时,申请清算。

3)对于轻资产型项目,损失类项目重点通过并购途径处置,核心是设计可行的并购方案。
关键是在投后管理层面设有预警机制,一旦被投资企业出现重大风险或触发相关条款的情况,将预先启动相关处置程序。